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2017-01-19 来源 :公益时报 作者 : 王拴红
2016年的那些黑天鹅事件
回顾2016年，是一个乱纪元。
一个是英国的公投。公投前，几乎所有的预言家都认为不可能成功，结果它就成功了。所以当天在公投以后，汇市、股市、金市引起的混乱是十分值得回味的。
第二个是川普当选。现在人们还在担心，不知道这个家伙就任以后会是什么样的结果，没有一个国家不担心。
第三个黑天鹅是土耳其政变。
最后一个是杜特尔特当选。杜特尔特当选以后和中国迅速走近，越南的总书记也刚刚回到越南，南海正在平静。
以上是我列的2016年的黑天鹅事件。黑天鹅事件及其不确定性引起了全球共振，导致政治、经济、生活发生的变化非常多，而这种黑天鹅事件是不是我们靠经验，靠我们的知识积累就能预判的呢?事实上是不可预测的，这对我们的应对带来很大的难度。
黑天鹅在国际领域引起的共振，第一个是对大宗商品。2016年年初的时候，大部分是悲观的，人们完全是没有信心的，但是不知道到了6月份以后就开始翻天覆地的变化，原油开始反弹，天然气等都在后半段开始起来了。
黑天鹅在2016年的表现就是，事件发生以后暴跌，暴跌以后开始拉升。黄金当天就暴涨一百多美金，这种事情以前很少发生，在2016年发生了无数次。中国的棉花期货，在2016年有一天，当天是涨停板，接近8%，涨停板当天晚上不到几分钟跌停板。
这个是不是跟黑天鹅事件完全关联?不完全，但是黑天鹅对这种影响是非常大的。那么黑天鹅事件对经贸规则的影响我们可以再来看一下。
奥巴马在位的时候主推TPP，但是没想到川普当选了，他选前就说当选一百天第一件事要废除TPP，这是超出人们想象的事。
另外一个就是WTO，当年加入WTO的时候，按规则十五年以后自动认可中国的市场经济地位，但是现在欧盟不认，美国不认，日本不认。那么中国下一步怎么办?
新兴经济体方面，最典型的是印度，印度2015年GDP增长超过中国，2016年应该也是超过中国的，但2016年的废钞事件，还有公民私有黄金充公，这两个事件对它影响比较大，特别是印度的PMI跌破50，所以印度经济2016、2017年会不会能够重新崛起，值得观察。
另外一个委内瑞拉，欠中国很多钱，中国一借一百亿美金。原来靠原油，现在原油从140块掉到了50块，怎么还?是一个问题。
第二个是股市。振幅最大的，我相信大家印象最深的是川普竞选领先的时候，当时跌了九百点，香港股市跌了一千两百点，全市崩盘，但是后面就很快的复苏了。黑天鹅影响快，但是复苏的也快，就说明大家对黑天鹅越来越麻木了，习惯了。这个事件对资本市场的影响在2017年会继续。
黑天鹅对国内的影响，涉及大宗商品、A股熔断等。
黑天鹅对国内商品的影响，中国大宗商品2016年初，都是过剩，都觉得看不到希望。到5月份以后开始，一点一点涨。
对股市影响最深的就是2016年元旦，肖刚当主席的时候，A股的熔断，四天蒸发了六万亿，每人十六万，我有好几个朋友，原来接近一百亿的资产，那么这个算下来几乎就60%、70%就没有了，到现在也没有回来。
对中国股市另外一个具有深刻影响的就是MCI，我们被拒之到门外了。全世界的投资者都会看这个指数来配置中国的股票。
对人民币的影响，从年初的6.5、6.6、6.7、6.8，到有一天说计算机弄错了，破了7。2017年以后突然两天爆增，最高是从6.97到了6.80，那么又下去，那么现在大概在6.89～6.86这么一个水准在波动。说2017年人们都不看好人民币，说人民币会7.1～7.3，我觉得也不用太担心这个事。
另外就是在2016年12月，四天里有一个股债汇三杀。由于公章伪造被爆出，整个债市发生恐慌。同是那四天，股票也开始大跌，最大的时候创业板跌了5.5%，汇市人民币也是连着暴跌。四天股债汇三杀，是很难遇到的。2017年我们的债市会不会还有黑天鹅出现，我们也要做准备。
从中美经济指标对比看2017
上面是我讲的黑天鹅和不确定性引起的共振，对我们2016和2017年初的影响。下面我讲一讲中国和美国经济指标问题，中国股市有戏吗?我们在中国投资商品还有希望吗?
我们研究部大概去分析了一下，美国有三大经济飞跃，三大牛市。一个是1886～1929年，正好是美国赶英国的那个阶段，赶上超越了英国。第二个是1943到1966年马歇尔计划，全世界都是以美元为中心的，有美元就等于有黄金，所以人们特别对美元放心。第三个阶段是1980到2008年，是美国享受冷战胜利和科技信息带来的技术革命，第三个牛市出现了。
奥巴马在任的2008～2012年这四年，经济好不好我不知道，但是美国的股市是确实好。
中国的改革也是三个阶段，1979年到1989年，中国解放了生产力，工厂开始承包，这十年是中国发展特别快的十年。1989至2012年以改为主，这十年我们建立了上海深圳证券交易所，我们开始走资本市场。第三阶段是2013年到目前为止。
这三个阶段告诉我们，应该对中国股市有信心。另外现在中央提出的一带一路，有点像美国二战以后的马歇尔计划，甚至这个规模和力度覆盖的面比这个大了很多。
第三油价和股市是负相关的，一般是这么一个负相关的规律，中国股市和原油价格关联度不是那么密切，因为我们油价不是完全浮动的，是被控制的所以不完全。
美国股市和美元的关系，一般美元和美国股市也是负相关的，就说美元涨，美国股市应该跌的，美元跌美国股市应该涨的，但今年不是。我们看到现在美元和美国的股市是正相关了，美元涨美国股市也涨，但这个持续到哪里去，我们自己判断2017年美元指数应该见顶，我不知道是第二季度还是第三季度，我们判断可能见顶的大概在107到109，如果这个顶到了，对中国的人民币，对全世界的经济都是特别好的一个概念。
另外中国股市、人民币过去十年一直是涨，但是从2014年开始，人民币基本上不动了，开始往下走，现在我们知道人民币到了6.97最低的时候，我在想人民币见顶了，按照美国的逻辑是不是倒过来支撑?
第三个针对股市比较的是基金利率，就是比率跌股票涨，这是一个，也是负相关的，我们知道美国现在开始加息了，加息是不利于股市的，那人民币也是，人民币和股市也是负相关的。
中美两国的互联网公司，中国有腾讯、阿里巴巴、百度等等，包括滴滴、京东，应该都是很好的，现在投他们的都赚了很多钱，但是你拿它的市值和美国的的市值一比，我们就是小巫见大巫。美国的谷歌、苹果、微软，我们和它比的市值，是一个非常大的差距。倒过来讲，中国的互联网公司是不是有天大的空间?保险公司也一个道理，中国所有的保险机构和美国的保险机构一比又是天地之别。
那么第四句话，是市盈率等的空间。上海的市盈率，现在在整个全世界的比较里面还不是高的，美国比中国还高，但是中国的创业板和中小板比上海高很多，所以从这个角度来讲，我们的市值还是低估的。2008年以后全世界，除了中国股市以外大部分已经翻一倍，中国股市没有，所有人都在焦急、在无奈，所以我们觉得我们还有机会。
A股市值和GDP的关系，现在我们GDP是70万亿人民币，今年大概会在67亿，10.7万亿美金，美国是18.7万亿，我们差美国大概在八万亿左右，GDP的数量和美国差八万亿，但是美国的股价它的增速一直在GDP之上，那么中国的股价的增速一直在GDP之下，所以我们期待着2017年之后，我们有没有可能，我们的股市增速赶上，接近GDP的增速。
2017年我们投什么?
那么2017年，我们有机会吗?我们投的是什么呢?
2017年我想还有黑天鹅，最大的黑天鹅还是川普，他当总统有两个月，又到一个债门了，万一不通过呢?也是一个小黑天鹅。
3月15日是荷兰选举，勒庞现在是势在必得，特别右翼的一个人，他一定会反对国际贸易合作。然后德国9月份的大选，默克尔能不能当选，现在也根本就不知道，还有好多，比如说中美的贸易冲突到什么程度，川普会不会废除美国和伊朗的合作协议，还有他支持中东，中东沙特的关系会到什么程度?会不会在中东撕开一个裂口等等。所以2017年的黑天鹅还有很多，而且我们不知道的还有很多。
那么对2017年，对大宗商品投资来讲，我们觉得应该继续投资于中国的一系列大宗商品。有色金属我们看好锌镍铜，还有天然橡胶是我们看好的一个产品。
对黄金和原油的看法是最难的。原油现在在53到55美金之间波动，这个价格如果能走一年，实际上对全世界是有利的，但是会不会继续涨取决于黑天鹅。2017年的波动有多大，取决于美国和俄罗斯的协作程度。
2016大宗商品整体表现优异，上涨了25%，是2009年以来表现最好的一年，涵盖了能源和金属，所以我们期待2017年会不会继续。2016年是一个底，我们自己分析，2017年工业品，包括化工、能源品都有往上看的，农产品估计要到下半年，它会比工业品晚一个季度到两个季度，农产品的下半年可能有机会。
美元和大宗商品相关，就是一般美元涨，大宗商品是跌的，但这个会不会打破呢?2005年就打破了，2005年是美元涨，大宗商品也涨。我们研究2017年大概是，美元涨，大宗商品也涨，可能成为一个双飞的概念。
那么怎么投资?对国内商品期货我们看好它往上走，但是一定是一波三折的，不会直着上去就上去了，一定会又重重摔下来，上高下来，上高下来。另外黄金在2017年一定有不少的机会，但是抓起来非常困难，因为黑天鹅越多，黄金的机会就越多，可能都是50到一百美金的增幅会非常大，黄金也可以密切关注。
资本市场方面，中国的股市会不会涨到三千五、三千六，我觉得2017年完全有可能，但是往下的空间有没有?也有可能，但不是很大。我们特别推荐大家的是，做结构性的投资，大股可能涨得不多，但是有一些股可能涨了80%、70%、150%。
那么我们怎么找这些股票，是我们要下功夫的一个事。我们更看好的除了科技类、消费类以外，是衣食住行类相关的股票。
世界舞台上中国的声音
我们讲讲正能量的话。大概在前年，讨论地下抽水泵，我们确实做不好，做不出来和美国、欧洲一样的设备。我就在想，如果我们做不好怎么跟他们竞争?所以我们提倡要工匠精神，这是我们希冀的。
第二，2017年一定是黑天鹅多，就会波动大，希望我们资产配置，除了存银行、买债券、买股票，还能不能更分散开来。我觉得应该做一个资产的配置，然后企业走向世界，中国国际化，世界是平的。最后我们的坚守和职责，这是我们的希冀。
要理解这个时代，我们还是要从三个点，一个是横轴，一个纵轴，一个公共的圆点来分析。第一个就是理解中国的变革时代，读懂中国的坐标。目前中国的GDP增长给全世界的贡献，大概在33%。我们是世界第二大经济体，最大的贸易国，最大的外汇储备国，所有的产品，几乎所有产品中国都是最大的进口国，这么大的国家，但是我们不是世界定价权的中心。定价权，农产品在芝加哥，金属在伦敦，外汇在伦敦和纽约。我们这么大的国家能不能成定价中心，我觉得这个时代也快了，因为香港证券交易所已经把伦敦给并了，伦敦铜的中心，是香港中心交易所控股的，香港是中国的市场，所以这个是连在一起的。
我在想，这样大的一个量，我们在世界上有声音吗?有发言权吗?2016年以来，两年以来中国的商品市场的反应速度，反应变化的影响力，已经每年都快国际市场大概一周到十天时间。这是不是说全世界的定价中心正在从欧美国家向中国转移，我们觉得是有这种迹象。
那么从纵轴来看，就是中国五千年的文明史，共产党八十多年的历史，这么多年的变化，从来没有一个国家像今天中国这样，在世界舞台上，你讲一句话别人听，今天我觉得中国又有实力，又硬气，还有骨气。
第三是公共圆点。对中央十九大以后我觉得还有很多改革的空间，政治稳定了，是不是经济的力度会加大。未来的中国，你不按规则办可能真的是不行。
中国在国际事务当中会起到引领作用。中国有好多战略合作伙伴、创新合作伙伴，我们期待着通过这些关系，通过中国的引领，能够成为哥们。
第二个就是中国现在我觉得做的事都是挺伟大的，一带一路，亚投行，私募基金，包括金砖银行的成立，实际上类似于二战以后美国成立的IMF，世界银行和马歇尔计划。我们在未来的世界上，兄弟越来越多，友谊越来越多，我们真正拿实力说话，我觉得是有可能的。
我期待着中国民企能站起来，有一百个华为，一千个曹德旺站立起来，中国就会成为世界老大。
淘汰了欠钱不还的，吹牛浮夸的，不脚踏实地的，留下的是一批坚持品质，浮躁的社会应该放慢脚步，真正的危机不是金融危机，而是能力，道德与信任的危机，2017年只有靠谱才会赢。
