近两周来最火爆的话题莫过于中国作家莫言摘得2012诺贝尔文学奖的消息。在他所获得800万瑞典克朗的奖金的背后，可能不会有太多人知道，诺贝尔奖最初的启动资金只有诺贝尔的3158万瑞朗遗产。近年来，每年每项诺奖的发放额均在1000万瑞朗。而包括文学、物理学、化学等奖项在内，2012年诺贝尔奖合计发放奖金4000万瑞朗。而这笔有限的资金，为何经历111年的历史还能长盛不衰？诺贝尔基金会是如何让钱生钱的？

    由专业化团队操盘，进行固定收益资产与风险型资产的严格配比，娴熟地进行市场化运作，更多的争取政策的支持，或许可以说是诺贝尔基金会的理财秘籍。

    起源与投资转型

    一百多年过去，当年诺贝尔留下的3158万瑞典克朗（相当于980万美元），历经两次世界大战、多次经济萧条和金融危机，达到现在的4亿美元左右，持续“为人类的幸福和进步作出卓越贡献”。

    根据1901年评奖规则，这笔基金应投资在“安全的证券”上，当时人们对“安全的证券”理解为“国债与贷款”，对于股票市场则绝不碰，因为风险太大。但随着税赋的增高，“安全的证券”收益已经难以实现基金会资产增值。1922年，诺贝尔基金会资金终于面临缩水威胁。甚至1923年已经降到了最低11.49万瑞朗。

    “投资有风险”是金科玉律，但为了让“善愿”永续，诺贝尔基金会坚持借助专业理财团队进行严谨科学的投资，基金会设定的投资策略原则是：50%左右股票、20%左右固定收益资产和30%左右另类资产，另类资产则包括投资不动产和对冲基金。

    1946年，在瑞典王国政府的支持下，基金会终于获得了免税待遇。1953年，瑞典政府允许基金会独立进行投资，可将钱投在股市和不动产方面，这成为基金会投资规则的一个里程碑式的改变。

    1953年以后，诺贝尔基金会的经济状况已经大为改观，但是20世纪80年代才迎来真正的黄金期。在此期间，由于全球股市增长迅速，不动产也在不断升值，诺贝尔基金会的资产持续增值。但是，1985年，瑞典又提高了不动产税，令基金会的收益大打折扣，诺贝尔基金会在两年之后不得不做出一项重要决定：将基金会拥有的所有不动产转到一家新成立的名为“招募人”上市公司名下。1990年初，诺贝尔基金会在瑞典金融危机爆发之前将持有的“招募人”公司股票全部出售，大大赚了一笔。

    2000年1月1日，基金会的投资规则有了新的改进，允许将资产投资所得用于颁奖，而不像过去那样，奖金只能来自于直接收入，即利息和红利。它也意味着基金会可将更高比例的资产用来投资股票，以获得更高的回报。

    从1991年开始，诺奖金额连年上升，到2001年已经上涨到1000万瑞朗，并一直维持到2011年。虽然2011年诺贝尔基金会投资不力，但总资产仍然高达28.6亿瑞朗，是设立之初的92倍。

    国内基金会多无投资收入

    “在国外，很多基金会都是通过投资资本市场令资产保值增值。在华尔街，基金会的资金同养老基金、共同基金一样，是市场资金的重要来源。”曾经在美国华尔街工作多年，现任职于吉林大学商学院的博士生导师、教授丁志国表示，基金会将资金投资于资本市场是一种非常普遍的现象，不过由于基金会的特性使然，因此这部分资金更加注重资产的安全性和稳定性。

    国内基金会从20世纪80年代兴起。据统计，中国公益基金会的数量已经超过了2270家，其中公募基金会1127家，非公募基金会1143家。2009年，全国只有不到四成的基金会有过投资行为。在本报发布2010年年检报告的111家基金会中，投资收入为0的有57家，超过半数；投资盈利的有39家，亏损的有1家，无法统计数据的有14家。111家基金会2010年投资收入总和为3.83亿元，平均投资收益346万元。

    “目前国内基金会的总资产已达450亿，却面临严重的通货膨胀，保值增值的压力越来越大。”中央财经大学基金会研究中心主任黄震曾经在公开场合表示。

    此外，清华大学公共管理学院NGO研究所副所长贾西津表示，中国的非公募基金会对企业过于依赖，资金主要来源是企业和个人的捐赠，其自身可持续性的资金来源问题应更加引起重视。（高文兴/整理）